Há 42 anos, o investidor Harry Browne trouxe ao mercado financeiro norte-americano (e global) um conceito que permitiu com que futuras gerações de investidores conseguissem enfrentar diferentes crises e preservar o seu patrimônio.
O conceito em questão foi o de Portfólio Permanente, parte da obra “Fail-Save Investing”, publicada no início dos anos 1980 por Browne.
O Portfólio Permanente implica basicamente na construção de uma carteira que resista aos movimentos irracionais do mercado. Entre estes movimentos, Browne destaca a hiperinflação, a deflação e o confisco de ativos como os principais.
Neste artigo, o Money Crunch vai te mostrar quem é o autor por trás deste conceito, no que as ideias de Browne implicam no mercado e de que forma elas podem auxiliar na trajetória de um investidor.
Sobre o Portfólio Permanente
O conceito de Portfólio Permanente veio à tona pela primeira vez em 1981, por meio da obra “Fail-Safe Investing: Lifelong Financial Security in 30 Minutes” (“Investimento à prova de falhas: segurança financeira vitalícia em 30 minutos”, em tradução direta para o português).
Nesta obra, Browne compartilha e apresenta ao leitor estratégias para que seus investimentos permaneçam seguros e, mesmo assim, dando bons retornos, independentemente da situação econômica atual.
Entre essas estratégias, como construção de riqueza na carreira profissional, ter controle sobre as próprias decisões, não negligenciar momentos de prazer e, principalmente, construir um portfólio “à prova de balas”.
Ter um Portfólio Permanente envolve o foco no longo prazo, ou seja, não investir esperando retornos milagrosos em pouco tempo, mas sim ganhos consistentes que são adquiridos por aportes constantes ao longo dos anos.
Entre as regras que Browne destaca envolvendo o conceito de Portfólio Permanente, podemos destacar:
Sua carreira gera seu patrimônio:
A maior parte do dinheiro que uma pessoa fará ao longo da vida será advindo do trabalho, portanto, o investimento é uma forma de acelerar o processo de acumulação de capital.
Não se investe para ficar rico, mas sim para acelerar a construção do patrimônio, que é uma combinação de trabalho, aportes constantes e boa alocação de ativos.
Mantenha parte de seus ativos fora do país em que mora:
Harry Browne afirma que a diversificação geográfica é importante para que o investidor evite sua exposição à riscos, sejam eles naturais ou políticos.
Além de ter o portfólio mais protegido, ter os investimentos diversificados geograficamente permite que o investidor tenha retornos melhores também.
A construção de um portfólio forte, que possa ser usufruído pelas futuras gerações, necessite da presença de uma moeda forte, como o dólar.
Nenhum sistema de trade funcionará no futuro como no passado:
Uma boa parte dos investidores que já estão no mercado, ou aqueles que estão entrando, vão em busca das estratégias que prometem lucros exorbitantes em curtos períodos de tempo. Em outras palavras, a especulação.
Indicadores que se mostraram como assertivos no passados não necessariamente vão ter o mesmo desempenho no presente, pois a partir do momento em que uma grande quantidade de pessoas está olhando para os mesmos indicadores, ele perde sua eficácia.
E, da mesma forma, indicadores que foram esquecidos podem voltar a ter valor.
A alocação de um portfólio permanente
A carteira de investimentos defendida por Harry Browne resiste movimentos irracionais do mercado, entre eles:
- Hiperinflação;
- Deflação;
- Confisco de ativos;
- Grandes devastações com rompimento da ordem natural, como guerras e desastres naturais;
Para isso, Browne pensou em identificar ao menos um ativo que sobreviveria a cada calamidade, de forma que ele seria o porto seguro para evitar uma quebra total em nosso patrimônio e com o qual pudéssemos nos reerguer.
A composição sugerida do Portfólio Permanente de Browne implica em: 25% dos investimentos em ouro, 25% em ações, 25% em BONDS e 25% em caixa, ou seja, recursos em disponibilidade, que podem ser utilizados para fazer frente a eventos inesperados e futuras oportunidades.
Em sua composição simples, nos últimos 40/50 anos o Portfólio Permanente teve performance de 9,5% ao ano em dólares.
Descontando a inflação do período, a valorização real foi de aproximadamente 5% ao ano.
O pior Drawdown (queda da máxima a mínima) ocorreu justamente em 2022, registrando uma queda de -14,26%. Antes disso o pior ano havia sido em 1981, quando a estratégia registrou desvalorização de -5%.
A primeira versão em português da obra “Permanent Portfolio: Harry Browne’s Long-Term Investment Strategyo”, escrita por Craig Rowland e J. M. Lawson foi disponibilizada pela Convex Research, que comprou os direitos do livro em junho do ano passado.
A obra pode ser adquirida pela internet.
Quem foi Harry Browne?
Harry Edson Browne nasceu em junho de 1933 em Nova York. Aos 20 anos, entrou no exército norte-americano, atuando no Southwestern Signal Corps Training Center em Camp San Luis Obispo, Califórnia, para estudar criptografia.
Em outubro do mesmo ano, foi enviado para o Atol de Bikini nas Ilhas Marshall, local onde foram conduzidos os testes da bomba de hidrogênio da Operação Castelo de 1954.
Seu período de serviço chegou ao fim em 1956, sendo dispensado com honra das forças armadas em 28 de fevereiro de 1961 e dispensado da Reserva do Exército em 1º de julho de 1961.
Depois da atuação militar, Browne passou a trabalhar como executivo de publicidade e vendas. Nessa época, se dedicou em tempo integral à causa “americanista”, que defendia que os jornais norte-americanos deveriam promover o “modo de vida americano”.
Em 1961, Browne assumiu a direção da American Way Features, Inc., um serviço de reportagens de jornais. Como editor-chefe, inaugurou um plano para transformar o serviço de um programa subsidiado em um serviço lucrativo.
No ano seguinte, foi nomeado gerente de publicidade do Progresso Americano para a Liberdade Econômica bimestral do Comitê de Emenda da Liberdade.
Também foi durante os anos 60 que Browne se tornou consultor de investimentos, tendo ministrado cursos como: The Economics of Freedom, The Tools of Success, Tools of the Market, The Economics of Success e The Art of Profitable Living.
Seu primeiro livro, How You Can Profit From The Coming Devaluation, foi publicado em 1970. No total, escreveu 12 livros, que venderam mais de 2 milhões de cópias.
Nas eleições presidenciais de 1996 e 2000, Browne foi o candidato do Partido Libertário dos Estados Unidos, recebendo 485.798 votos (0,5%) em 1996 e 384.516 votos (0,4%) em 2000.
Após as eleições de 2000, Harry Browne focou em escrever e apresentar dois programa semanais de rádio em nome da Downsize DC Foundation, organização que ele ajudou a cofundar e para a qual atuou como diretor de políticas públicas por um ano e meio.
Ao longo da maior parte do ano de 2005, trabalhou como presidente e analista político sênior da Free Market News Network, onde contava com seu programa próprio de televisão, o “This Week in Liberty”. No total, teve 25 episódios.
Faleceu em março de 2006, em sua casa na cidade de Franklin, no estado do Tennessee.
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